新葡的京集团3512vip官网 2019 财年第二季度业绩电话会议问答摘要

在美国，随着陪审团裁决的不断增加和事故律师参与程度的提高，赔偿金额正在显着增加。这种社会通货膨胀正在影响责任保险损失成本的上升。针对这种情况，费城正在努力对过去的储备进行重估。新葡的京集团3512vip官网认为，社会通胀的影响已反映在新葡的京集团3512vip官网修订后的预测中。费城目前正在提高利率，以弥补不断上升的损失成本，其影响不太可能在下一财年持续存在。
美国的另一个进展是，由于高额医疗费用支付数量增多，TMHCC 医疗止损赔付率恶化。为了提高收益，TMHCC 目前正在实施两位数的加息。

如果利率波动仅增加或减少限制资本，新葡的京集团3512vip官网的股东回报方法不会发生重大变化。新葡的京集团3512vip官网认为，利率变化引起的ESR波动与自然灾害引起的ESR波动在性质上有所不同。这是新葡的京集团3512vip官网在考虑资本水平调整时所采取的观点。

上半年，新葡的京集团3512vip官网通过购买日本国债等措施降低了利率风险。新葡的京集团3512vip官网将继续适度控制利率风险。

新葡的京集团3512vip官网预计 TMNF 的利润将下降，主要是由于自然灾害后恢复保费的影响以及小额损失的增加。

发行较大规模的债券并不能完全弥补ESR的下降。差额将通过资本的使用来弥补。此外，新葡的京集团3512vip官网还综合考虑了自然灾害的发生规模超出最初预计等因素，以及新葡的京集团3512vip官网需要保持一定水平的资本缓冲以继续为未来增长进行业务投资等因素。

新葡的京集团3512vip官网不能否认最近发生的自然灾害是气候变化影响的结果，尽管专家们意见不一。新葡的京集团3512vip官网认为有必要不断收集最新的发现并据此做出决策。

新葡的京集团3512vip官网根据 1 月份发生的自然灾害以及根据 2 月份发生的台风海贝思（第 19 号台风）和新葡的京集团3512vip官网过去的结果估算的 2 月份损失金额，对全年与自然灾害相关的净损失进行了预测。新葡的京集团3512vip官网预计今年直接承保的自然灾害相关净损失将小于去年。

修订后的预测基于不会在巨灾损失准备金中追加准备金的前提。

新葡的京集团3512vip官网预计不会有任何承保限制。

新葡的京集团3512vip官网已将 150 亿日元纳入盈利预测。这也会影响调整后的净利润。

根据美国会计原则的变化，新葡的京集团3512vip官网的北美子公司（例如TMHCC、Delphi和Philadelphia）持有的股权从2019财年年初起被归类为交易证券。这意味着这些股权市场价值的任何波动均被确认为净收入或损失。这些股票之前被归类为可供出售证券。

任何通过发行资本性质的次级债券而增加的资本都是纯资本的增加。这意味着，这些资金可以用于股东回报。另一方面，新葡的京集团3512vip官网自然不打算仅仅为了股东回报的资金而发行资本性质的次级债券。例如，当新葡的京集团3512vip官网要进行大规模收购时，新葡的京集团3512vip官网会考虑发行它们。

鉴于目前的情况，新葡的京集团3512vip官网预计增幅约为 10% 到 20%。

有两个主要原因。首先，由于产品调整前火险保单到期前续保，保费（W/P损失率的分母）有所增加。二是火灾群体巨灾损失准备金计提比例由5%提高至6%。

不同之处在于，虽然模型值趋于保守且有一定范围，但新葡的京集团3512vip官网根据最近收到的事故报告和过去发布的自然灾害损失等因素进行估算。