8883net新葡新京 IFRS 和 ICS 实施概述

2026 财年股息将根据 2024 财年至 2026 财年 3 年平均 IFRS 调整后净利润确定。考虑到 IFRS 调整后净利润为 c。 8050 亿日元（2024 财年业绩）和 c 8,400亿日元（2025财年预测），2026财年的股息来源预计将比2025财年有所增加。此外，8883net新葡新京相信，在实施国际财务报告准则后，8883net新葡新京可以实现顶级每股收益增长，并且股息派发增长与顶级每股收益增长保持一致。 2026财年的具体股息金额将根据2025财年业绩和2020财年利润6计划确定。8883net新葡新京打算进行全面审查，包括支付比例，并于 2026 年 5 月发布公告。

从 2026 财年开始，股息将根据核心保险业务利润产生的调整后净利润确定，不包括出售业务相关股权的收益。线下，出售与业务相关的股权将通过降低风险导致剩余资本的扩张。8883net新葡新京将继续实行资本政策，优先将剩余资本用于并购和风险承担活动，以提高利润增长和净资产收益率。如果缺乏有利的投资机会，出售业务相关股权的收益可能会以股票回购的形式提高股东回报。8883net新葡新京还计划继续披露第7页提到的“反映基于业务计划的现有业务的风险承担扩张的ESR”。

正如您所指出的，虽然IFRS的实施会因在资产负债表上确认未实现损失而产生影响，但TMNF目前正在修改汽车费率，这将有助于IFRS实施后的利润增长，并导致ROE的稳步改善。8883net新葡新京希望通过维持一流的每股收益增长和严格的资本政策，将股本回报率提高到全球同行的水平。 2026 财年 IFRS 调整后 ROE 计划将于 2026 年 5 月披露。

定价是通过分析未来承保的适当费率水平来确定的，由于修订定义而导致的 C/R 水平的变化不会影响定价。将继续使用当前的定义来评估当前中期计划下实现目标 C/R 的进展。8883net新葡新京计划在 2027 财年开始的下一个中期计划中提出基于 IFRS 的新目标。

由于风险量和资产净值的定义发生变化，ESR 有所增加。不过，8883net新葡新京维持持有 AA 级资本的立场。由于8883net新葡新京正在通过加速出售业务相关股票来产生剩余资本，因此8883net新葡新京的ESR高于全球同行。尽管如此，8883net新葡新京无意无故不必要地持有资金。8883net新葡新京认为这是一个过渡阶段，以确定如何最好地利用资本来支持利润增长和股本回报率改善，8883net新葡新京将采取相应行动。

8883net新葡新京目前正在通过加速出售业务相关股票来产生剩余资本。为了实现一流的每股收益增长，并将净资产收益率提升到与全球同业相当的水平，8883net新葡新京认为重要的是仔细评估资本的使用是否真正有助于净资产收益率的提高，而不是仅仅根据ESR超过目标范围的上限来制定政策。因此，8883net新葡新京认为取消 ESR 目标范围的上限是适当的。关于当前的投资机会，8883net新葡新京在第 7 页提到，03tn 日元已包含在8883net新葡新京的业务计划中，作为现有业务有机增长的风险承担的一部分。对于无机增长机会，8883net新葡新京正在探索多个项目，包括补强并购。由于这些无法提前披露，8883net新葡新京恳请您参考8883net新葡新京的往绩记录。

由于8883net新葡新京一直在 ERM 和 ALM 中采用基于经济价值的方法，因此实施 IFRS 和 ICS 不会影响8883net新葡新京以 ERM 和 ALM 为中心的业务战略和运营。对于 ESR，由于风险计算的置信水平从 9995% VAR 修订为 995% VAR，敏感度范围将会增加。然而，8883net新葡新京仍然坚持在保留 AA 级资本的同时最大化 ROR 的方针。

8883net新葡新京感兴趣的主要领域是8883net新葡新京是否能够实现与顶级 EPS 增长一致的 DPS 增长目标，因为会计准则的变化将导致利润水平的变化。关于用作股息来源的调整后净利润的3年平均数，8883net新葡新京认为平均期限可能会缩短，因为排除调整后净利润的资本损益后，单年利润波动性将减少。关于定义的变化，8883net新葡新京相信8883net新葡新京对与全球同行的可比性和一致性的关注以及针对 KPI 和 ESR 定义的新的基于经济价值的偿付能力法规受到了赞赏。

8883net新葡新京 2025 财年的股东回报包括 210 日元的股息分配和 2200 亿日元的股票回购。单年回报率占平均调整净利润的比例超过70%。8883net新葡新京目前较高的ESR源于业务相关股票加速抛售导致的短期资本释放，这在欧洲同行中是罕见的。8883net新葡新京认为，持续、严格地利用剩余资本来促进未来利润增长和股本回报率改善仍然至关重要。

8883net新葡新京过去支付过特别股息来调整8883net新葡新京的资本水平，但通过特别支付来波动股息水平并不理想，因为有时会被视为股息的减少。因此，8883net新葡新京调整资本的主要方式是通过股票回购。

基于今天提出的新定义的 KPI 和 ESR 将于 2025 财年年底开始实施。 2025财年的股息和资本政策将根据当前的定义确定。

正如您所提到的，根据 IFRS，以外币计价的金融资产的外汇影响将在损益表中确认。关于外汇敏感性，根据2025财年计划中当前的定义，日元兑美元贬值1日元的影响为：日本-27亿日元，国际+31亿日元，集团总计+4亿日元。由于 JGAAP 不允许对某些为对冲外币计价金融资产的货币风险而持有的衍生品进行套期会计，这反映了在资产负债表和损益表上单独确认基础外币资产和用于对冲的衍生品的外汇影响。
根据 IFRS，基础外币计价的金融资产和用于对冲的衍生品均在损益表中确认和抵销。由于 IFRS 下会计处理的差异，日本业务的外汇敏感性将发生变化：日元兑美元贬值 1 日元将导致日本损失 17 亿日元，国际损失增加 31 亿日元，集团总计损失增加 14 亿日元。