新葡亰8883ent 2018 年第二季度财务业绩电话会议

欧洲向上修正20亿日元，但主要因素是自然灾害减少和外汇收益影响。剔除这些因素后的盈利能力也有所改善，但近期海外发生了自然灾害，我们将继续密切关注事态发展。目前我们不知道有关储备金的任何问题。

根据近期自然灾害的趋势，从当前的中期管理计划开始，我们将业务计划中的正常年份基础自然灾害基金从 400 亿日元增加到 500 亿日元（东京海洋和日动）。该水平是根据过去与自然灾害相关的付款记录、风险模型等设定的，我们认为一年内可能会出现变化。由于这次自然灾害造成的保险索赔在模型假设的范围内，我们现阶段不考虑立即修改正常的年度水平，但我们将在关注未来趋势的同时继续考虑未来的趋势。

我们目前正在调查加州山火，并将继续研究其对我们财务业绩的影响。

去年受美国税改影响，但本财年资管表现强劲，公司将继续发挥资管优势，保持强劲业绩。

自留再保险是综合考虑风险与再保险成本之间的平衡、承保业绩的稳定性和盈利能力、资本效率、偿付能力充足率、再保险市场趋势以及与业务合作伙伴的关系而确定的。
我们针对各种自然灾害风险制定了专门的计划，即使在数百年一次的灾害发生时也能确保我们的资本稳健，并通过再保险安排的影响，我们建立了将净保险金额保持在一定金额内的系统。请耐心等待我们对再保险计划的详细解释。

我们的政策是综合考虑市场环境、企业投资机会等因素，灵活调整资本水平，保持资本政策纪律。2018年9月末资本水平调整前的ESR为201%，仍接近目标区间的上限，这一水平足以承受市场环境的快速变化。此外，综合考虑未来的商业投资机会，我们决定进行1000亿日元的资本水平调整。这将 ESR 降低了 4 个百分点，达到 197%。
至于临时股息，我们从去年开始就在股东回报政策中考虑将股息作为调整资本水平的一种手段，同时也增加了股票回购以外的方式。这次，为了满足更多投资者的需求，我们决定与以往一样，将资本水平调整总额1000亿日元的一半作为临时股息，剩下的一半作为库存股回购，以保持平衡。

除了自然灾害和外汇因素外，预计增长的主要原因是火灾保险中大规模事故的增加。 2018 财年自然灾害预测仅以净值形式显示。另外，对于企业物业，我们不是根据百分比来计算预测，而是考虑到当前的情况。

对于下半年自然灾害的预测，国内灾害预计全年为2370亿日元，但上半年为2131亿日元，海外预计全年为380亿日元，但上半年为112亿日元。这两者的区别在于下半年的预测。尽管我们仍在收集各个基地的新葡亰8883ent，但我们估计北美飓风“佛罗伦萨”和“迈克尔”造成的保险索赔将分别达到数十亿日元。

去年我们宣布增加临时股息作为调整资本水平的手段，但这次我们决定根据9月底的ESR来调整资本水平，从及时调整资本水平的角度来看，我们将参考日期定为9月底。

根据以往的自然灾害赔付记录、风险模型等，我们认为，因这一系列自然灾害而产生的保险理赔金额大约每30年一次，并不超出我们的预期。由于我们已经预见到了这种情况，并建立了足够的资本基础，包括巨灾储备，我们相信一系列自然灾害对我们稳健性的影响将是最小的。因此，我们不考虑在巨灾准备金标准之外计提准备金。

我们目前不考虑更改目标，因为它没有超出我们的预期。

再保险和巨灾准备金制度通常被用作对冲大规模灾害风险的手段，但我们认为，两者之间的平衡很重要。关于再保险策略，我们是综合考虑承保类型、所需成本、巨灾准备金等因素来决定的，我们将继续在仔细审视风险对冲有效性和成本之间的平衡的同时做出决定。

如您所知，业务利润向上修正的原因主要是利率上升。系统投资的影响包含在修订后的预测中。

本次临时分红的目的是调整资本水平，并不仅仅考虑股价。我们还希望严格的资本政策能够实现股东的长期所有权。

火灾保险承保了大量的自然灾害风险，我们认识到提高盈利能力是一个紧迫的问题。根据减少业务费用等管理努力，我们将在监控收入和支出趋势的同时考虑适当的费率水平。

证券销售损益主要是由于战略股票的销售，但这是因为全年销售金额与最初预测的1000亿日元保持不变。

我们知道人们对企业信用度提出了担忧，尤其是在美国，但我们正在风险管理框架内综合考虑这一点，并考虑到经济环境。德尔福在信用风险管理方面具有优势，利用其广泛的网络，灵活地审查其均衡的投资组合，以应对金融环境的变化。