新葡的京集团3512vip官网 2024 财年财务业绩电话会议

首先我们来谈谈通货膨胀对北美责任保险的影响。一般来说，“主要”部分和“超额”部分在通胀影响的时间上可能存在差异，但TMNF主要承担日本大型跨国企业的“超额政策”部分。由于近期社会通货膨胀的影响，案件准备金的积累已经扩散到“超额”部分，我们增加了TMNF的准备金。另一方面，在“首要政策”方面，我们能够可靠地应对，主要是通过提前增加准备金来应对不断上升的损失成本，主要是通过PHLY等公司。
接下来我们来谈谈日本的汽车保险。由于车辆性能的改善，汽车保险的平均保险理赔价格一段时间以来一直在上升，但目前由于通货膨胀的影响仍在上升。由于这一趋势在 2012 财年下半年变得更加强劲，保险理赔价格实际上增长了 7%，而 2014 财年年初的预期增幅为 4%。考虑到日本央行的CPI前景已出现一定程度的放缓，2025财年指引包括6%左右的增幅。由于新葡的京集团3512vip官网局势仍存在高度不确定性，我们将继续密切关注事态发展，并在必要时迅速采取行动。

目前，我们认为我们仍然拥有充足的储备水平。

① 收入下降的原因是，从 2014 财年末到 2015 财年末，余额新葡的京集团3512vip官网将从 110 亿美元减少到 90 亿美元，并且考虑到利率下降。 ② 就目前的锻炼情况而言，虽然对每笔交易的反应各不相同，但与去年秋初相比，总体趋势没有改变。我们正在利用单一贷款人交易的优势，并努力通过延长期限和取消抵押品赎回权等措施来维持投资业绩。

新葡的京集团3512vip官网到 2015 财年，账面价值将减少 40%，并且在 2016 财年年底将账面价值减半的进展顺利。今年6000亿日元的销售计划是通过累计新葡的京集团3512vip官网出售的个股来计算的，因此可以高精度执行。我们从2024财年的6000亿日元计划开始，期间获得了额外的销售协议，最终销售额超过了9000亿日元。今年我们也希望稳步应对。

①虽然商业地产贷款的资产管理规模新葡的京集团3512vip官网会因到期等原因而减少，但我们计划在强劲的保险承保的支持下，继续扩大北美整体的资产管理规模，以增加收入。 ② 2014财年，针对需要办理商业地产贷款的房产数量增加，经房屋署与当地政府密切配合，上调了二季度新葡的京集团3512vip官网资本损失金额。基于此，2015财年指引提高了资本损失的预期值，并假设将会发生一定程度的损失。 ③目前没有什么值得我们重点关注的资产，但我们正在密切关注CLO、高收益、民间借贷等情况，并进行日常监测和压力测试，看看是否有恶化的迹象。事实上，特朗普在4月初宣布加征关税后，利差立即扩大，但此后已恢复到基本趋势，目前没有重大担忧。

我们认为市场已经基本消化了这一点，我们的投资行为不会改变。

首先我们来谈谈日本。当前的中期计划中740亿日元（税后）的年度预算是考虑到次生灾害灾害增加的情况而设定的，同时也考虑了当前2017年度风险敞口的增加，将预算比2013年度增加了20亿日元，达到760亿日元（税后）。在海外，根据各基地的风险状况计算，金额为730亿日元（税后），比2011年度增加了40亿日元。目前，我们新葡的京集团3512vip官网，即使包括洛杉矶山火在内，我们也能够保持在年度预算范围内，并且我们正在努力通过审查合同条款和不续约来降低自然灾害风险并进一步提高盈利能力。

虽然不可否认，特朗普关税的影响可能会带来一些不确定性，但它尚未明确纳入 2025 财年指引中。例如，由于经济通胀对商品和服务的影响，损失成本通常会增加，但我们的北美业务占国际业务的大部分，主要集中于承保专业险种，受经济通胀影响的险种相对较少，例如汽车保险，因此我们认为目前影响有限。即使有一定影响，我们也会通过提高费率来适当应对，以补偿损失成本的增加。

首先，在拉丁美洲，就像 2013 财年一样，当我们获得有史以来最高的利润时，我们在 2017 财年的利润水平接近最高水平。鉴于最近竞争环境的加剧，我们新葡的京集团3512vip官网在 2025 财年，我们将恢复到 2016 财年一定程度的正常水平，但我们仍在计划在较低的水平上实现良好的 C/R 水平90%范围。
亚洲/大洋洲的利润下降也在意料之中，马来西亚、新加坡、印度尼西亚等国家2017财年利润创历史新高，2025财年新葡的京集团3512vip官网将恢复到一定水平的正常利润。

由于利率下降等影响，2014 财年录得较大负数，2017 财年指数与上一年相比转为正值。

我们始终根据三个收购原则继续考虑并购。对于大规模并购，我们认为当前估值仍然较高，因此我们假设短期内会进行补强并购。通过有机增长和补强并购相结合，我们希望继续以北美特种业务为中心实现高速增长。请注意，2011财年指导不包括并购的预期利润，因此如果实现某种并购，将会做出积极的利润贡献。