新葡的京集团3522vip IFRS/ICS 实施的简报会

2026 财年的股息将根据 2024 财年至 2026 财年根据 IFRS 计算的调整后净利润的三年平均值来确定。鉴于2024财年实际业绩约为8050亿日元，2025财年预测约为8400亿日元，新葡的京集团3522vip认为2026财年的股息资源将比2025财年更大。新葡的京集团3522vip还相信，即使在过渡到 IFRS 后，新葡的京集团3522vip仍将继续实现与此一致的世界级 EPS 增长和 DPS 增长。 2026财年的具体股息金额将根据2025财年业绩和2026财年盈利计划确定，并综合考虑股息支付率水平等后于明年5月公布。

2026 财年起的股息将根据核心业务利润调整后的净利润确定，不包括出售战略股票的收益。另一方面，出售战略股票可以通过降低风险来增加剩余资本。对于剩余资本，一如既往，新葡的京集团3522vip会首先将其配置到有助于进一步增长利润和提高ROE的并购和风险承担上，如果新葡的京集团3522vip没有这样的机会，新葡的京集团3522vip会通过股票回购来返还剩余资本。因此，新葡的京集团3522vip认为出售战略股份的收益可能会以股票回购的形式带来股东回报。此外，新葡的京集团3522vip计划继续披露第 7 页所述的“反映现有业务风险承担的 ESR”。

正如您所指出的，虽然会因过渡到IFRS而受到B/S记录未实现损失的影响，但近期TMNF车险费率的修订即使在过渡到IFRS后也将有助于利润增长，从而导致ROE稳步改善。新葡的京集团3522vip希望通过继续实现世界级的每股收益增长和严格的资本政策，将股本回报率提高到全球同行的水平。修订后的基于 IFRS 的 2026 财年 ROE 计划计划于 2026 年 5 月披露。

至于定价，我们一直在验证和制定“未来合同的适当费率水平”，因此由于定义更改而导致的 C/R 水平变化不会影响定价。新葡的京集团3522vip当前中期计划的目标C/R，我们将继续使用当前的定义来评估实现程度，但我们希望在从2027年度开始的下一个中期计划中宣布基于IFRS的新目标。

尽管由于风险金额和实际净值定义的变化而提高了ESR水平，但新葡的京集团3522vip“维持AA级资本”的立场没有改变。在这种情况下，由于战略股票的加速出售，新葡的京集团3522vip目前正处于产生剩余资本的过程中，因此新葡的京集团3522vip的ESR处于高于全球同行的水平。但是，新葡的京集团3522vip不相信无缘无故地囤积不必要的资本，新葡的京集团3522vip相信这是确定和实施资本利用过程中的一个过渡点，这将有助于进一步的利润增长和ROE改善。

随着我们加快战略股票的销售，我们公司正在产生剩余资本。在这种情况下，为了实现世界一流的EPS增长和全球同业水平的ROE，我们认为重要的是不要根据ESR超过目标范围的上限来决定资本政策，而是在确定资本是否用于真正提高ROE的情况下执行资本政策，并且我们确定不设定ESR目标上限是合适的。从展示当前投资机会的角度来看，如P7所述，我们将03万亿日元纳入我们的业务计划，作为现有业务有机增长的风险承担。新葡的京集团3522vip无机增长的机会，我们目前正在考虑几个项目，包括补强并购，但很难提前表明它们，所以我们希望您根据我们的业绩记录来评估它们。

我们的ERM和ALM一直以经济价值为基础，所以即使引入IFRS/ICS之后，也不会对以ERM和ALM为核心的管理策略和业务运营产生影响。新葡的京集团3522vipESR敏感性，风险金额计算的置信水平将从9995%VaR更改为995%VaR，因此敏感性变化的幅度会比以前更大，但在维持AA级资本的同时最大化ROR的思路保持不变。

在整个采访过程中，新葡的京集团3522vip最感兴趣的是，随着会计准则变化导致利润水平发生变化，“每股收益增长与世界级每股收益增长一致”的长期目标能否实现。其中，作为股息来源的调整后净利润的平均期限反映了“如果从调整后净利润中扣除资本利得和损失，单年利润的波动性将低于过去，因此缩短它可能是可以的。”在定义变化方面，新葡的京集团3522vip了解到，KPI和ESR的定义通过强调与全球同行和新资本法规的可比性和一致性而受到好评。

公司2025财年的股东回报水平为210日元每股股息和2200亿日元的股票回购，使得单年总回报率超过平均调整后净利润的70%。在这种情况下，新葡的京集团3522vip目前ESR较高的原因是战略股票加速抛售导致资本在短时间内得到释放，这在欧洲同行中是没有的。新葡的京集团3522vip认为，继续有纪律地使用剩余资本很重要，这将有助于未来的利润增长和ROE改善。

新葡的京集团3522vip公司过去曾派发特别股息来调整资本水平，但股息水平因特别股息而上升或下降是不可取的，因为这在某些情况下可能会被解释为股息减少。因此，公司认为股票回购是调整资本水平的基本手段。

基于今天提出的新定义的 KPI 和 ESR 将从 2025 财年末开始应用，2025 财年期间的股息和资本政策将根据当前定义确定。

如您所知，根据 IFRS，与以外币计价的金融资产相关的汇率波动记录在 PL 中。新葡的京集团3522vip汇率敏感度，当前定义下日元贬值1美元对日本国内的影响为27亿日元，海外为+31亿日元，2015财年计划对整个集团的影响为+4亿日元。这是因为，在JGAAP下，部分以对冲外币金融资产外汇风险为目的而持有的衍生品无法适用套期会计，因此该敏感性包括被对冲的外币金融资产以及作为套期工具的衍生品的汇率波动的影响，分别记录在BS和PL中。
另一方面，根据国际财务报告准则，作为对冲项目的外币计价金融资产和作为对冲工具的衍生品的汇率波动均记录在损益中并被抵消。由于这种结构的差异，日本对外汇的敏感度发生变化，按照国际财务报告准则计算，日元每贬值1，日本国内将减少17亿日元，海外将增加31亿日元，整个集团将增加14亿日元。